3月份国内钢价整体呈现震荡偏弱运行态势，3月下旬钢价开始加速下跌，延续至4月中旬。同时，矿价也跟随大幅下跌，而“双焦”价格相对坚挺，因库存水平合理，供需压力不大。随着4月下旬下游集中补库，且在期货、钢坯推涨之下，钢价出现一波反弹。

4月份，钢铁企业效益将出现明显下滑。据笔者测算，3月份唐山钢厂螺纹钢吨钢利润一度达到600-700元/吨，4月份吨钢利润逐步从月初400-500元缩水至100元左右，月末又回升至400元以上。

根据经验，由于钢铁行业集中度较低，很难主动减产，通常要么依靠政策，要么企业出现亏损。截至4月中旬，中间商已出现亏损，继续大跌的意愿较低。同期，建材钢厂盈利一度跌至低谷，板材钢厂处于盈亏边缘。在没有出现普遍亏损的情况下，4月下旬国内钢厂出现临时性检修，缓解供给压力的同时，也体现国内钢厂产能控制力度要好于往年。可能也跟今年清理500多家企业，涉“地条钢”1.19亿吨产能有关，钢铁业集中度得到大幅提升，缓解了恶性竞争。

展望5月份，预计钢铁产量仍居高不下。一方面考虑到“一带一路”会议于5月14-15日在北京召开，不排除京津冀地区钢厂会实施限产措施。另一方面，当前钢厂重回高利润格局，产量也不可能继续下滑。

从各大下游用钢行业来看，4月制造业PMI回落0.6%至51.2%，供需扩张均出现放缓。以“3•17”为标志，全国楼市又进入新一轮加码调控风暴中，二季度地产销售增速或将继续回落，投资与新开工或将同步下滑。不过，基建投资仍将担当大任，预计继续快速增长。因上游行业利润增长过快，引发4月份下游行业放缓采购，“五一”前后压抑已久的需求得到释放，但回暖力度不可过于乐观，毕竟传统旺季已接近尾声。

4月份钢材库存压力持续攀升，月末因钢厂临时检修以及下游需求回暖，库存压力明显缓解。据我的钢铁监测，截至4月28日全国主要城市钢材库存量1221.55万吨，周环比下降6.2%，降幅持续四周扩大。同期，全国139家建材钢厂库存量361.3万吨，周环比下降7.8%，结束持续5周攀升。

总体来看，节后下游需求仍有一定释放，加上库存压力减轻、政策面的利好支撑，钢价或仍有上涨空间。不过，由于钢厂吨钢利润可观，预计产量仍将居高不下，且随着淡季临近，楼市调控加码，需求也难以持续好转，一旦钢价过快拉涨，很容易重演冲高回落行情。